Разбираемся вместе с экспертами, какие есть преимущества и риски у вложений денег во вклады и облигации, на какую доходность можно рассчитывать по итогам года и стоит ли инвестировать в оба инструмента параллельно.
Вклады: как они устроены
Вклад — один из самых популярных консервативных способов сбережения средств. Он удобен как для вкладчика, который получает гарантированный и заранее известный доход, так и для банка, который привлекает свободные деньги для ежедневной работы. Условия вкладов могут отличаться по сроку, ставке, а также другим дополнительным параметрам, например возможности частичного пополнения и снятия или капитализации процентов.
Традиционно самые высокие ставки у долгосрочных вкладов, то есть сроком один — три года, так как банки заинтересованы использовать средства клиентов как можно дольше. Однако в кризисные периоды, когда люди снимают средства со счетов, банки повышают ставки по краткосрочным вкладам для возврата ликвидности.
Удобство использования вкладов
Вклад — простой и понятный инструмент, который может открыть любой россиянин старше 14 лет. Обычно для заключения договора нужен только паспорт, но у некоторых категорий клиентов банк может запросить дополнительные документы. Сейчас многие кредитные организации для сохранения времени клиентов открывают вклады онлайн. Условия по ним могут быть такими же, как по тем, которые открываются в отделении, а в некоторых случаях даже лучше. С помощью сервиса Банки.ру можно подобрать подходящие параметры вклада с дистанционным открытием.
Также клиенты, которые пользуются мобильными приложениями банка или заходят в личный кабинет через браузер, могут не только открывать, но и закрывать вклады. Главное, нужно выбирать надежный банк с эффективной операционной деятельностью, длительным сроком работы и большим количеством вкладчиков.
Преимущества и риски вкладов
- Прогнозируемую гарантированную доходность.
- Страхование государством 1,4 млн рублей с учетом полученных процентов.
- Сохранность изначально вложенной суммы.
Как таковых рисков у вкладов нет, однако есть недостатки, к которым относятся:
- Низкая относительно других рыночных инструментов доходность.
- Потеря дохода при досрочном снятии средств.
- Доходность ниже инфляции.
Вклады за счет простоты являются наиболее популярным сберегательным инструментом у граждан, подчеркивает управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ Дмитрий Грицкевич. По его словам, при относительно небольших суммах инвестирования — до 500 тыс. рублей — консервативному инвестору вполне достаточно вклада. «На текущий момент по годовым рублевым вкладам банки предлагают порядка 8% годовых», — замечает он. При этом инфляция в России по итогам 2022 года составила 11,94%.
Основной риск вкладов — невысокая ликвидность, замечает главный аналитик ИК «Иволга Капитал» Марк Савиченко. «При необходимости досрочно использовать вложенные средства получить накопленные проценты не удастся», — поясняет он. Помимо этого, с 2024 года доходы с вкладов будут облагаться налогом, напоминает он.
Что нужно знать о доходности вкладов
Максимальная ставка по вкладам в десяти крупнейших банках РФ в среднем составила 8,13% годовых в первой декаде января.
«Это именно тот уровень доходности до налогообложения, на который стоит рассчитывать инвесторам во вклады», — объясняет кредитный аналитик «Тинькофф инвестиций» Михаил Иванов.
При этом на Банки.ру кредитные организации предлагают вклады под 9–10%, а максимальная ставка составляет 12%.
10.01.2023 17:24
Конкретная доходность вклада зависит от многих факторов: времени и срока размещения средств, возможности управления вкладом (например, ставки по опциональным депозитам традиционно ниже ставок по безопциональным), объясняет начальник управления «Сбережения» ВТБ Наталья Тучкова.
К тому же в последние годы серьезную конкуренцию вкладам составляют накопительные счета, доходность по которым в отдельные периоды сопоставима со срочными депозитами, замечает она.
Комбинируя эти продукты в различных пропорциях, клиент может подобрать себе наиболее комфортный сберегательный портфель с точки зрения сочетания ликвидности и доходности. Одна из самых простых сберегательных стратегий — формирование рублевого сберегательного портфеля по принципу Парето: 80% денег размещается на срочный депозит, 20% — на накопительный счет, говорит Тучкова.
Таким образом, вкладчик по большей части портфеля фиксирует ставку, обеспечивая гарантированную ожидаемую доходность, а 20% — гибкая часть на накопительном счете — служат источником для покрытия непредвиденных расходов. «Для тех, кто предпочитает часть средств держать в иностранной валюте, подойдут вклады в китайских юанях», — полагает эксперт.
Пример вложения во вклады и потенциальный доход через год
Чтобы рассчитать доходность по вкладу, можно воспользоваться калькулятором Банки.ру.
Например, если положить 350 тыс. рублей на год под 9,1% годовых с выплатой процентов в конце срока, то через год можно заработать 32 020 рублей.
С помощью сервиса Банки.ру вы можете выбрать вклад или накопительный счет с интересующими вас условиями, например со сроком на три месяца или полгода, с капитализацией процентов или онлайн-заявкой.
24.04.2023 18:08
Облигации: как они устроены
Облигация — это долговая ценная бумага, по которой эмитент (тот, кто выпускает облигации) получает деньги в долг от инвестора. Взамен эмитент гарантирует, что выплатит инвестору в определенный срок стоимость облигации (номинал) и процент за пользование средствами (купонный доход) в будущем.
Облигации также называются бондами и считаются консервативным финансовым инструментом. Облигация подразумевает фиксированные условия, то есть эмитент обязан платить процент (купон) в четко фиксированные сроки и в фиксированном объеме. Их сравнивают с вкладами, но доходность облигаций обычно выше ставок по депозитам из-за наличия рыночных рисков.
Удобство использования облигаций
Чтобы купить облигации, инвестору сначала необходимо открыть брокерский счет. Сделать это может гражданин РФ старше 18 лет, который является налоговым резидентом страны (то есть проживает в России более 183 дней в году).
Подобрать подходящую инвестиционную или брокерскую компанию можно с помощью сервиса Банки.ру.
В брокерском приложении покупать облигации просто — достаточно выбрать интересующую бумагу, выставить тип заявки и цену и купить ее. Облигация будет храниться на счете депо и отражаться в портфеле среди других купленных инструментов.
В некоторых случаях — при покупке «народных» облигаций — сделку можно совершить в офисах некоторых госбанков. Однако выбор таких облигаций будет сильно ограничен.
Преимущества и риски облигаций
Облигации дают инвесторам более широкие возможности, чем вклады, но при этом сопряжены с процентным риском (изменение цены облигации из-за изменения рыночных ставок) и кредитным риском (риск дефолта эмитента), говорит Грицкевич.
При грамотном управлении рисками облигации позволяют получить более высокую доходность: за счет корпоративных облигаций (повышение кредитного риска), за счет увеличения срока бумаг (повышение процентного риска), а также реализовывать различные инвестиционные стратегии — хеджирование от роста инфляции или ключевой ставки (покупка инфляционных ОФЗ или ОФЗ, доход по которым привязан к ставке RUONIA), от ослабления курса рубля (покупка валютных облигаций, включая замещающие, расчеты по которым привязаны к курсам валют). Кроме того, в комбинации с инвестированием через ИИС можно получить дополнительные налоговые льготы или налоговый вычет.
При инвестировании существенных сумм — более 500 тыс. рублей — можно сформировать диверсифицированный портфель, который дает возможность частично компенсировать риски в условиях сохраняющейся неопределенности в экономике.
10.11.2022 20:50
В 2024 году по-прежнему сохраняется высокий уровень кредитных рисков, поэтому в портфеле важно иметь облигации первоклассных эмитентов, считают аналитики ВТБ «Мои Инвестиции».
По их мнению, сейчас интересны корпоративные облигации качественных эмитентов первого эшелона срочностью два – три года, которые торгуются со спредами к ОФЗ выше средних исторических значений. «Также есть смысл обратить внимание на долговые бумаги, которые размещаются с премией ко вторичному рынку. В отсутствие доступа к международному рынку евробондов высока вероятность роста активности качественных российских заемщиков на внутреннем первичном рынке», — считают они.
Однако при вложении в такие инструменты стоит учитывать потенциальные риски в виде геополитики и повышения ставки ЦБ в ответ на ускорение инфляции из-за роста бюджетных расходов или в случае ослабления курса рубля, предупреждают эксперты.
Помимо облигаций, инвесторы могут обратить внимание на схожие по риску и доходности инструменты денежного рынка, например РЕПО с ЦК, говорит Савиченко. «Если инвестор собирается покупать облигации, то брокерский счет у него уже есть, а значит, есть возможность получить доступ к инструментам денежного рынка», — отмечает он. При этом доли облигаций и инструментов денежного рынка зависят от риск-профиля каждого отдельного инвестора, добавляет эксперт.
Что нужно знать о доходности облигаций
В облигациях разброс доходности очень высокий — от 8% до 25%, что связано с различным уровнем риска бумаг, замечает Савиченко.
В 2024 году ожидаемая полная доходность рублевых облигаций может составить 9–11% годовых, прогнозируют аналитики ВТБ «Мои Инвестиции».
«По ОФЗ сейчас наблюдается повышенный перепад доходностей: 130–140 базисных пунктов, то есть премия за один год в срочности составляет 40–50 базисных пунктов. Это значение является завышенным», — считают аналитики ВТБ.
По их расчетам, в 2024 году в базовом сценарии ключевая ставка ЦБ РФ может остаться на уровне 7,5% на фоне замедления годовой инфляции примерно до 5,5%. Причем уже в марте — апреле за счет эффекта высокой базы 2022 года инфляция может опуститься до уровня 3% год к году, то есть ниже таргета ЦБ, добавляют эксперты. «В этом сценарии есть вероятность снижения доходностей ОФЗ сроком пять — семь лет, что делает покупку этих облигаций привлекательной на данный момент», — отмечают они.
17.01.2023 15:16
Инвестирование в облигации до погашения существенно привлекательнее вкладов, поскольку позволяет получать более высокую доходность при сравнимом кредитном риске, а также выводить средства без потери начисленных процентов, не дожидаясь погашения, считает кредитный аналитик «Тинькофф инвестиций» Михаил Иванов.
Для выравнивания кредитного риска инвестор может купить облигации того же банка, где собирается размещать вклад, говорит он. Например, облигации Сбербанка с погашением через один год торгуются с доходностью 8,44% годовых, а облигации ВЭБ с погашением в начале декабря 2024 года дают доходность уже 9,44% годовых. Данные банки имеют наивысший уровень кредитоспособности по национальной шкале.
Также инвесторы могут вкладывать средства и в более рисковые бумаги, например облигации крупных российских компаний срочностью на год, которые дают доходность от 11% годовых и выше, добавляет он.
При самостоятельном выборе вкладов и облигаций Иванов рекомендует инвесторам обращать внимание в первую очередь на кредитный рейтинг компании — чем он выше, тем ниже риски. Следующим параметром по значимости является дюрация (период времени до момента полного возврата инвестиций), добавляет он. Чем выше дюрация, тем выше процентный риск.
Пример вложения в облигации и потенциальный доход через год
Облигации федерального займа (ОФЗ) — это облигации, которые выпускает государство в лице Минфина РФ. Данный вид долговых бумаг имеет наименьший риск, так как гарантом по ним выступает государство. Вместе с тем ОФЗ имеют и наименьшую доходность.
Обычно номинал одной облигации ОФЗ составляет 1 тыс. рублей. Однако так как это рыночный инструмент, их стоимость меняется. Например, ОФЗ-29006-ПК (облигация с переменным купоном, то есть просчитать итоговую доходность полностью нельзя) с погашением 29 января 2025 года составляет 1 019,56 рубля (на 18 января 2024 года), хотя номинальная стоимость облигации равна 1 тыс. рублей.
Ставка купона от номинала составляет 14,42%, купонный доход выплачивается раз в полгода.
Если вложить в данный выпуск ОФЗ также 350 тыс. рублей, то к моменту погашения сумма выплат за купоны составит 98 921,2 рубля. То есть ежегодный доход будет равен 49 460 рублей.
Также важно помнить, что купонный доход по российским облигациям облагается НДФЛ в размере 13% и 15%, если налоговая база превышает 5 млн рублей.
Сравнительная таблица облигаций и вкладов по основным параметрам
В среднем 8%, максимальная — 12% с учетом выполнения ряда условий банка.
В среднем 9–11%, в высокорисковых инструментах может быть выше 20%.
Удобство вложения средств
Открыть может любой россиянин старше 14 лет в отделении банка или онлайн по паспорту.
Покупать облигации можно на брокерский счет. Открыть его может россиянин старше 18 лет, который является налоговым резидентом страны (то есть проживает в России более 183 дней в году).
— Прогнозируемая гарантированная доходность.
— Сохранность изначально вложенной суммы.
— Фиксированная купонная доходность.
— Возможность получить доход выше инфляции.
— При инвестировании через ИИС можно получить дополнительные налоговые льготы или налоговый вычет.
— Низкая относительно других рыночных инструментов доходность.
— Потеря дохода при досрочном снятии средств.
— Доходность ниже инфляции.
— Введение налогообложения вкладов с января 2024 года.
— Кредитный риск (эмитент облигаций не сможет расплатиться по обязательствам).
— Рыночный риск (стоимость облигаций меняется в зависимости от ситуации на рынке).
Как комбинировать инвестиционные инструменты, чтобы добиться выгодной доходной схемы
При консервативном подходе к инвестированию и слабой терпимости к риску инвестору стоит остановиться на портфеле из вкладов и облигаций, считает главный аналитик Банки.ру Богдан Зварич. При этом по вкладам с любым сроком желательно выбирать условия с возможностью досрочного расторжения без существенных потерь в процентах, отмечает он.
Во вкладах, по его мнению, стоит держать объем средств, который равен не менее чем трем ежемесячным обязательным расходам семьи. «Это размер так называемой подушки безопасности — средств, которые могут экстренно понадобиться в случае ухудшения финансовой ситуации в семье», — говорит аналитик.
Остальные средства можно направить в облигации, считает он. «Так как их доходность, как правило, выше, чем по вкладам, диверсифицированный портфель из облигаций поможет улучшить показатели инвестиций. При этом при построении облигационного портфеля лучше опираться на ОФЗ, дополняя их корпоративными облигациями надежных эмитентов, что позволит снизить риски инвестиций в долговые инструменты», — подчеркивает Зварич.
11.01.2023 15:24
В 2024 году лучше сформировать сбалансированный портфель, состоящий из вкладов и на 50–70% — из облигаций, говорит Грицкевич из ПСБ.
По его мнению, в облигационный портфель лучше включить:
- корпоративные рублевые облигации надежных эмитентов с высоким кредитным рейтингом срочностью два — три года (ожидаемая доходность — 9,5–10%, доля таких бумаг — до 50% портфеля);
- ОФЗ с привязкой к инфляции (ожидаемая доходность — 9,5–10%, до 25% портфеля);
- замещающие валютные облигации (доходность — 4% в юанях и 5–6% в долларах и евро, доля — до 25% портфеля).
Покупка облигаций на ИИС позволит получить дополнительный налоговый вычет — максимально 13% с пополнения на 400 тыс. рублей. Это дает дополнительно около 4% к доходности портфеля облигаций с горизонтом инвестирования три года, уточняет аналитик.
По мнению Иванова из «Тинькофф инвестиций», для консервативного инвестирования в 2024 году портфель следует составить в пропорции 80% — облигации и 20% — вклады.
С помощью сервисов Банки.ру вы можете подобрать вклад сроком на три месяца, полгода или год, найти интересующий накопительный счет или разобраться в теме инвестиций и выбрать подходящего брокера, а также узнать ситуацию на рынке металлов, валюты и недвижимости.
Еще по теме:
Что купить на ИИС перед 2024 годом: лучшие акции и облигации
В конце года инвесторы готовятся подводить личные финансовые итоги и ищут возможности повысить доходность. Открытие ИИС может увеличить прибыль портфеля на дополнительные ₽52 тыс.
Фото: Shutterstock
- Что купить на ИИС в конце 2022 года
- Акции
- Облигации
- Другие активы
Индивидуальный инвестиционный счет (ИИС) выгодно открывать в конце года — если сделать это в декабре, то всего за один месяц можно получить доходность 13%, что в пересчете на год составляло бы 156% годовых.
«Декабрь — самый выгодный месяц для пополнения ИИС. Если успеть до конца года, то ближайший налоговый вычет поступит на счет еще до начала мая, а по упрощенной процедуре — уже в феврале», — напомнил начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
Число открытых индивидуальных инвестиционных счетов (открыть ИИС может только физическое лицо, оплачивающее налоги в России) за год увеличилось на 1,1 млн и составило 5,7 млн. Оборот по ИИС с начала 2022 года составил ₽1,5 трлн. Чаще всего владельцы ИИС совершают сделки по покупке и продаже акций — 88,9% в структуре оборота, на сделки с облигациямии биржевыми фондами приходится 4,1% и 7% соответственно (данные Мосбиржи на октябрь).
Что купить на ИИС в конце 2022 года
Фото: Shutterstock
В качестве диверсифицированного портфеля на ИИС по соотношению риска/доходности инвестиционный консультант ФГ «Финам» Сергей Давыдов предложил рассмотреть классическую стратегию 60/40, где 60% составляется из облигаций и 40% из акций. «Эти пропорции можно варьировать в зависимости от уровня риска портфеля, а также добавлять более экзотические инструменты. В последнее время стали популярны валюты дружественных стран, правда, в этих валютах не так много привлекательных бумаг, но развитие происходит. Лучше исключить из портфеля для ИИС иностранные ценные бумаги, так как текущие бумаги будут доступны только для квалифицированных инвесторов, и размещать средства в рублевые классы активов», — заключил Сергей Давыдов.
Руководитель департамента инвестиционной аналитики «Тинькофф Инвестиций» Кирилл Комаров также считает, что в текущих условиях лучше всего на ИИС покупать рублевые активы — акции, облигации и фонды. «Такие активы объективно сейчас выглядят более перспективными по сравнению с иностранными», — полагает Комаров. Такой выбор он объясняет не токсичностью конкретно для российского инвестора, а рыночными причинами. Аналитики «Тинькофф Инвестиций» ожидают, что в 2024 году в США наступит рецессияи рынок акций заметно снизится, из-за чего перспективы инвестирования в американские активы сейчас также снижаются.
Сергей Давыдов напомнил новичкам рынка, что приходя на фондовый рынок, каждый инвестор должен для себя определить, какую доходность он хочет получить при инвестировании, какие риски готов нести в момент просадки портфеля и, самое важное, горизонт инвестирования.
«Текущий год для фондового рынка стал одним из самых волатильных за последние 10 лет. Так, индекс Мосбиржи снизился с конца 2021 года более чем на 45%. Текущие снижения не каждый готов пересиживать, и многие могли столкнуться с негативом к фондовому рынку. С другой стороны, текущее снижение открывает значительные перспективы для фондового рынка в будущем.
Если допустить восстановление экономики к концу 2024–началу 2024 года, снижение инфляционных рисков, то индекс может значительно вырасти, что открывает значительный потенциал для инвесторов», — считает Давыдов.
Нюансы, которые должны учитывать инвесторы при открытии ИИС в конце 2022 года:
- на покупку иностранных ценных бумаг из недружественных стран с 1 декабря действуют ограничения Банка России — доля таких бумаг в портфелях неквалифицированных инвесторов не может превышать 5% от общего объема портфеля. С 1 января 2024 года покупать такие бумаги «неквалы» не смогут вовсе. Покупка ценных бумаг эмитентов недружественных стран, согласно предписанию ЦБ, доступна только квалифицированным инвесторам;
- инфраструктурные и санкционные риски, которые несут в себе те же иностранные бумаги. «В нынешних неопределенных условиях разумно приобретать на ИИС активы, которые не могут ни при каких условиях попасть под блокировку. То есть, ценные бумаги необходимо приобретать с российским ISIN, а валюты — дружественных стран (исключение — российские облигации в недружественных валютах)», — считает личный брокер «Открытие Инвестиции» Алексей Петровский. Он уточнил, что предписание ЦБ в отношении неквалифицированных инвесторов на полный запрет покупки с 2024 как раз призвано уберечь инвесторов от возможных проблем с иностранными активами. При определенных обстоятельствах, по его мнению, они могут коснуться и квалифицированных инвесторов;
- вероятная отмена налоговой льготы для иностранных ценных бумаг в будущем. ЦБ считает нецелесообразным стимулировать инвестиции в иностранные активы из бюджета. Самой идее уже несколько лет, но сейчас ЦБ впервые ее примерил к новому виду ИИС. Налоговая база по доходам по ИИС типа III будет считаться раздельно для российских и иностранных активов. При этом льгота на доход будет применяться только в отношении доходов по российским активам.
Какие акции купить на ИИС
Фото: Shutterstock
В «ВТБ Мои Инвестиции» ориентируются на акции экспортеров. «Потенциальный отход КНР от политики нулевой терпимости к коронавирусу может поддержать как рост глобальной экономики, так и спрос на сырьевые товары. Благоприятная конъюнктура на мировых рынках в сочетании с перестройкой экспорта из РФ к новым условиям позволят российским добывающим компаниям поддерживать высокую рентабельность», — отметил инвестиционный стратег «ВТБ Мои Инвестиции» Станислав Клещев.
Также эксперт обращает внимание на акции нефтегазовых, металлургических компаний и производителей минеральных удобрений, ожидаемая дивидендная доходность которых остается двузначной. «На наш взгляд, уже объявленные выплаты ЛУКОЙЛа, «Газпром нефти» и «ФосАгро» за 9 месяцев 2022 года еще не в полной мере учтены в котировках их акций», — полагает Клещев.
Инвестиционный консультант «Финама» Сергей Давыдов также обратил внимание на акции экспортеров, чья продукция не находится под санкциями, и на бумаги ликвидныхэмитентов, ориентированных на внутренний рынок. Также, по его словам, можно сделать акцент на дивидендные компании — в последнее время большая часть эмитентоввернулась к выплатам по итогам текущего или предыдущего годов.
Ядром портфеля на ИИС могут служить акции крупнейших прибыльных российских компаний — в основном это дивидендные эмитенты с наибольшим весом в индексе акций Московской биржи, плюс акции компаний, которые выиграли от изменения геополитической ситуации в этом году, например, ДВМП (Дальневосточное морское пароходство) и Positive Technologies, рассказал личный брокер «Открытие Инвестиции» Алексей Петровский.
« Диверсификацияпортфеля по странам доступна через срочный рынок Московской биржи, где торгуются расчетные фьючерсы на ETF, которые практически копируют динамику американских индексов S&P 500 и NASDAQ 100, а с 29 ноября появилась возможность отыграть динамику Гонконгского индекса акций Hang Seng и европейского индекса EURO STOXX 50», — добавил эксперт. Доля инструментов рынка акций может составить в портфеле 65-70%.
В «БКС Мир инвестиций» умеренно позитивно смотрят на российский рынок акций, в частности, на бумаги «Газпрома», Сбербанка, Мосбиржи, «Мечела», «Магнита» и других. «Потенциал на горизонте года по данным бумагам относительно справедливых цен видится на уровне 30% и выше», — поделился прогнозом начальник отдела экспертов по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Альберт Короев.
«Из-за повышенных инфраструктурных и санкционных рисков я бы сейчас аккуратнее смотрел на иностранные акции. Из оставшегося для инвесторов с длинным горизонтом я бы рекомендовал стратегический портфель из российских акций, оценка которых сейчас сильно придавлена страхами, он очень сильно недооценен исходя из фундаментальных показателей и потенциальной дивидендной доходности», — считает директор по анализу макроэкономики и финансовых рынков УК «Альфа-Капитал» Владимир Брагин.
Топ-10 дивидендных акций на 2024 год
Аналитики «Атона» составили рейтинг 10 российских компаний с самыми большими ожидаемыми дивидендными выплатами в 2024 году.
- ЛУКОЙЛ (прогнозная дивидендная доходность на ближайшие 12 месяцев — 27%);
- «Газпром» (ожидаемая дивдоходность — 25%);
- «Газпром нефть» (18%);
- «ФосАгро» (14%);
- Мосбиржа (13%);
- Globaltrans (более 30%);
- Qiwi (более 30%);
- «Юнипро» (23%);
- X5 Group (13%);
- «Магнит» (12%).
Последние пять эмитентов приостановили выплаты, однако в будущем могут возобновить их, полагают эксперты.
Какие облигации купить на ИИС
Фото: Shutterstock
Облигации российских компаний следует рассматривать как стабилизирующий элемент портфеля в случае, например, сильного падения рынка акций или отдельных акций качественных эмитентов, отмечает Алексей Петровский.
«Облигации можно добавить в портфель с разными сроками до погашения, чтобы была возможность для маневра. Выбор облигаций можно остановить на ОФЗ с доходностью 7,5%-8% годовых или наиболее качественных российских корпоративных эмитентах с доходностью 9%-10% годовых», — добавил эксперт. Доля российских облигаций в портфеле может составить 20%.
На долговом рынке можно также обратить внимание на замещающие облигации, по мнению Станислава Клещева. «В следующем году, как ожидается, процентные ставки в США достигнут своего циклического пика — это хороший момент для фиксации повышенной доходности в долговых инструментах, а замещающие бонды дают возможность сделать это без рисков иностранной инфраструктуры», — подчеркнул Клещев.
Если инвестору некомфортно пересиживать текущие просадки на рынке акций, и он не верит в значительный потенциал роста рынка, то можно рассмотреть альтернативный вариант — облигации с гарантированной доходностью, где последняя варьируется от 7% до 14% в зависимости от кредитного качества эмитента, отметил Сергей Давыдов.
Он также рассказал, что в портфель можно добавить бумаги с привязкой к курсовой разнице — замещающие еврооблигации, выплачивающие купоны в рублях по курсу Банка России. Однако эксперт подчеркнул, что большую часть средств лучше продолжать держать в менее рисковых инструментах — это облигации.
Владимир Брагин рассказал, что сигналом для возобновления роста котировок облигаций может стать смягчение политики ЦБ РФ. «Инфляция держится существенно ниже ожиданий, высока вероятность, что пауза в снижении ключевой ставки не продлится долго», — предположил эксперт.
Топ-10 облигаций по купонной доходности на 2024 год
- Whoosh ВУШ, 001Р-01 — купон 13,5% годовых, по ₽33,66 четыре раза в год;
- ГТЛК, 001P-10 — купон 13,32% годовых, по ₽33,21 четыре раза в год;
- ГК «Самолет», БО-П12 — купон 13,25% годовых, по ₽33,03 четыре раза в год;
- «Каршеринг Руссия», 001Р-01 — купон 13,00% годовых, по ₽32,41 четыре раза в год;
- ГК «Самолет», БО-П11 — купон 12,7% годовых, по ₽63,33 два раза в год;
- «Сэтл Групп», 002Р-01 — купон 12,15% годовых, по ₽30,29 четыре раза в год;
- МТС, 001P-20 — купон 11,75% годовых, по ₽29,29 четыре раза в год;
- Ростелеком, 002Р-07R — купон 11,75% годовых, по ₽29,29 четыре раза в год;
- ГТЛК, БО-06 — купон 11,64% годовых, по ₽29,02 четыре раза в год;
- «Селектел», 001Р-02R — купон 11,5% годовых, по ₽57,34 два раза в год.
Редакционная подборка «РБК Инвестиций» составлена из облигаций:
- имеющих кредитный рейтинг эмитента/эмиссии (компании/выпуска) не ниже А- (по национальной шкале агентства «АКРА») и/или не ниже ruA- (по национальной шкале «Эксперт РА»);
- дюрацией не более трех лет — срока для получения налогового вычета по ИИС;
- российских эмитентов;
- с фиксированным купоном не менее 7%.
Какие еще активы купить на ИИС
Фото: Shutterstock
Золото в качестве актива для покупки на ИИС эксперты оценивают противоречиво. Алексей Петровский считает, что золото как актив интересен на средне- и долгосрочную перспективу, и доля драгоценного металла в портфеле может составить 10%. А Владимир Брагин скептически относится к валютам и золоту, отмечая, что не имеет смысла наполнять ИИС активами, которые не генерируют дохода на длинном горизонте.
В качестве активов, которые могут диверсифицировать портфель на ИИС, Петровский назвал товары, торгующиеся на срочном рынке Мосбиржи, например, нефть, газ, пшеница. «Для частных клиентов фьючерсна индекс пшеницы — удобный способ инвестирования в российский рынок пшеницы, это дает дополнительные возможности для диверсификации портфелей», — считает личный брокер «Открытие Инвестиции». Он подчеркнул, что товары могут составить от 0-5% от портфеля.
Также эксперт напомнил, что неподготовленным инвесторам, которые не имеют достаточных знаний или просто не имеют желания или времени на изучение рынка, удобной возможностью разнообразить набор активов может стать покупка паев паевых инвестиционных фондов ( ПИФ).
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Биржевой фонд, вкладывающий средства участников в акции по определенному принципу: например, в индекс, отрасль или регион. Помимо акций в состав фонда могут входить и другие инструменты: бонды, товары и пр. Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Макроэкономический термин, обозначающий значительное снижение экономической активности.
Главный показатель рецессии – снижение ВВП два квартала подряд. Стратегия для снижения рисков инвестора, когда в инвестиционный портфель приобретаются разнообразные активы и независимые друг от друга биржевые инструменты. При правильной диверсификации общий риск инвестора будет уменьшаться, а потенциальная доходность — повышаться. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления).
Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок.
Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и по своему принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее).
В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Фондовый рынок — это место, где происходит торговля акциями, облигациями, валютами и прочими активами. Понятие рынка затрагивает не только функцию передачи ценных бумаг, но и другие операции с ними, такие, как выпуск и налогообложение. Кроме того, он позволяет устанавливать справедливое ценообразование.
Подробнее Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят “вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента может выступать ценная бумага, валюта, сырье.
Подробнее Паевый инвестиционный фонд, а сокращенно ПИФ, является инструментом, при котором инвестор помещает свои средства в фонд и получает за это «кусок» всех активов и, соответственно, прибыли. Подробнее
Ольга Копытина
Купить облигации
Ваша цель — пассивный гарантированный доход с процентом выше, чем у банковских депозитов? Тогда стоит рассмотреть такой инструмент, как облигация.
Выбирайте облигации в рублях и в иностранной валюте (еврооблигации) для инвестиционного портфеля, оценив срок вложений, степень риска, возможный доход.
Здесь можно купить онлайн 435 ценных бумаг этого типа. Все данные актуальны на 07.09.2023.
- Потребительский сектор
- Телеком и операторы связи
- Заводы и фабрики
- Нефть и газ
- Банки
- Муниципальные
- Государственные облигации
- Евробонды потребительский сектор
- Евробонды телеком и операторы связи
- Евробонды промышленных предприятий
- Ерооблигации финансовых компаний
- Еврооблигации муниципальные
- Государственные облигации
410 облигаций
Обновлено 07.09.2023 08:48
RU000A1008V9
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 27.03.2028 00:00
RU000A101DA6
Доходность
Погашение 15.02.2031 00:00
RU000A101DB4
Доходность
Погашение 15.02.2031 00:00
RU000A102S23
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 15.02.2024 00:00
RU000A103HT3
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 07.08.2024 00:00
RU000A104ZK2
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 22.07.2025 00:00
RU000A103117
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 18.04.2024 00:00
RU000A0JR4U9
Доходность
Погашение 30.10.2028 00:00
RU000A0JUG72
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 16.04.2025 00:00
RU000A106SE5
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 08.02.2027 00:00
RU000A106CJ8
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 23.05.2026 00:00
RU000A106DK4
Номинал 1 000,00 ₽
Доходность
Погашение 30.05.2026 00:00
Показать ещё
Предложения месяца
Только в сентябре
Бонус 500 рублей
Вложения на 3 месяца
«Смарт плюс»
Вход от 100 рублей
Все брокеры
045-06790-100000
177-02739-100000
154-04434-100000
045-14007-100000
Новости
Что такое биткоин, как его добывают и чем он отличается от других криптовалют
Что такое аллокация и почему инвестор должен про нее знать
Что такое ликвидность акций, для чего ее оценивать и зачем инвестору надо это знать
Курсы доллара и евро на 7 сентября
Рубль продолжает сдавать позиции доллару и евро
ЦБ введет дополнительные критерии для получения статуса квалифицированного инвестора
ЦБ пообещал бороться с практиками разгона котировок низколиквидных акций
ЦБ установил официальные курсы валют на 7 сентября
Курсы доллара и евро на 6 сентября
Часто задаваемые вопросы
Что такое облигации?
По сути это долговая расписка. По большинству облигаций держатели получают купоны — регулярные выплаты, а в конце срока действия — и сам долг (номинал, обычно 1000 рублей по одной бумаге). Облигации выпускают государство или компании, в том числе и банки.
Так они занимают деньги у инвесторов на развитие или пополнение временного дефицита бюджета.
Как можно заработать на облигациях?
Способ первый — купить облигацию, получать купоны, в конце срока получить номинал. В этом облигация похожа на вклад. Способ второй — купить облигацию дешевле, дождаться повышения цены, продать. На цену влияет, например, ставка ЦБ: когда ставка снижается, цена облигации растет, и наоборот.
Цена облигаций обычно близка к номиналу и изменяется мало, поэтому их покупают в дополнение к акциям как инвестиции с небольшим, но предсказуемым и почти гарантированным доходом.
Как купить облигации?
Как и акции, купить облигации можно на бирже через брокера. Кроме того, государство выпускает “народные” облигации, которые продаются прямо в офисах СберБанка, ВТБ, Почта банка.
За что нужно платить комиссию?
Брокеры берут комиссию за сделку и за ведение счета. Своя фиксированная комиссия есть и у депозитария. Она не привязана к количеству и суммам сделок. Ее с вашего счета списывает брокер один раз в месяц, если в этом месяце вы проводили сделки.
У брокеров есть тарифы, подходящие для инвесторов с разными суммами и интенсивностью сделок. Сравнить и выбрать тариф можно здесь
Как научиться торговать облигациями?
Откройте брокерский счет, переведите на него небольшую сумму, например, 10 тыс. рублей, и купите ОФЗ с постоянным доходом. Это самые надежные — государственные — долговые бумаги с гарантированным доходом. Можно купить также несколько бумаг крупных государственных или частных компаний.
Далее дождитесь получения купонов и погашения самих выпусков. В целом торговля этими бумагами хорошо подходит спокойным консервативным инвесторам и не требует активного вмешательства.
Ищите инвестиционные идеи на сайтах крупных брокерских компаний.
Подпишитесь на Telegram-каналы известных инвестконсультантов, изучайте, от чего зависит стоимость ценных бумаг, следите за экономическими новостями.
Зачем нужен брокер?
Брокер принимает от вас поручения купить или продать ценные бумаги, проводит сделки на бирже, регистрирует бумаги на ваше имя, перечисляет за вас государству налоги с вашей прибыли от продажи бумаг, дает кредит на покупку бумаг, присылает отчеты о сделках. Торговать бумагами на бирже без брокера невозможно.
Какие есть риски?
Если эмитент попал в сложную экономическую ситуацию, он может допустить дефолт — не выплатить купон или весь долг. В таком случае держатели облигаций решают, разрешить ли эмитенту поменять условия выплат по бумагам (провести реструктуризацию) или обанкротить его. Самыми надежными являются государственные облигации, далее идут облигации крупных госкомпаний и крупных частных компаний.
Повышенным риском обладают бумаги с большой доходностью (в три и более раз превышающей доходность государственных облигаций).
Какие налоги нужно платить?
Если вы продаете облигацию дороже, чем купили, или получаете купоны — это ваш доход. Он облагается налогом на доходы физлиц по ставке 13%. Этот налог за вас заплатит в бюджет брокер.
Чтобы не платить налог с курсовой разницы, можно 1) открыть индивидуальный инвестиционный счет с освобождением от налога по операциям на счете, 2) держать бумаги минимум три года, 3) при расчете прибыли за текущий год учесть убытки прошлых лет (если они были) — для этого нужно будет подать налоговую декларацию.
Что такое еврооблигации?
Это облигации, выпущенные в иностранной валюте — обычно долларах или евро. Номинал одной такой облигации обычно составляет 1 тыс. долларов или евро. Покупая такие бумаги, вы страхуетесь от валютных рисков.
На Московской бирже через брокера можно купить как отдельные выпуски, так и акции фондов, владеющих еврооблигациями.
Купить облигации – ТОП 10 предложений в 2024 году
| Облигация | Цена | Доходность |
| РОСНАНО-8-об | 866.2₽ | 726.22% |
| СФО РуСол 1-А-об | 659.40938₽ | 72.19% |
| СФО РуСол 1-Б-об | 722.909034₽ | 48.94% |
| Племзавод Победа-001P-01 | 897.3₽ | 40.93% |
| МВ Финанс-001Р-02 | 871₽ | 26.78% |
| МВ Финанс-001Р-03 | 841.9₽ | 25.68% |
| МВ Финанс-001Р-01 | 949.6₽ | 21.51% |
| Главная дорога-3-об | 743.1₽ | 21.07% |
| МИБ-2-об | 694.3₽ | 19.61% |
| МФК Фордевинд-001P-03 | 1001.3₽ | 18.39% |
Купить облигации онлайн
В настоящее время на российском финансовом рынке существуют различные варианты инвестирования собственных средств населения. Один из них — облигации для физических лиц. Механизм их использования предполагает покупку инвестором долговых обязательств эмитента в обмен на выплату фиксированных процентов до окончания срока погашения ценной бумаги.
В случае, если она продавалась с дисконтом, выгоду инвестора составит разница к купону между ценой ее покупки и номиналом.
Выпуск подобных обязательств осуществляют как частные юридические лица, так и государство, реализующее их при помощи федерального займа. Важно понимать, что доходность государственных бумаг ( эмиссии которых в России производятся постоянно), как правило, в разы ниже, нежели, чем у небольших компаний. Обусловлено это ее зависимостью от риска: чем он ниже, тем меньше доходность, и наоборот.
При этом прибыль инвестора при покупке долговых ценных бумаг чаще всего превышает доход по открытому депозиту в банке, но ниже, чем при вложении капитала в акции или деривативы.
Для того, чтобы купить долговые финансовые инструменты, необходимо открыть специальный брокерский счет. Пользователи Банки.ру имеют возможность не только ознакомиться с порядком продажи ценных бумаг и обслуживания индивидуального инвестиционного счета у крупных брокеров, но и подобрать наиболее подходящий вариант размещения денег на необходимую сумму с помощью корректировки тех или иных опций. Поиск актуальных предложений на нашем сайте осуществляется по таким параметрам, как уровень риска, сумма и срок вложения.
Дополнительно сервис позволяет произвести сортировку по виду эмитентов, с учетом типа собственности или сферы их деятельности. Карточка каждого продукта содержит информацию о прогнозируемой доходности инструмента, стоимости за одну штуку, дате погашения или оферты, условиях выплаты купона.
Какие самые дешевые облигации?
- Тамбовская Обл-35003-об доходность 1,27%, дата погашения 12.07.2024, цена за 1 облигацию 545,15 ₽, номинал 500 ₽
Какие облигации самые доходные?
- Онлайн Микрофинанс- БО-02 доходность 12,66% стоимость 1 облигации 1008 ₽, номинал 1000 ₽
Аналитики и эксперты раздела Инвестиции:
- Алексей Новиков, Руководитель направления Инвестиции Банки.ру , в инвестиционной тематике более 15 лет.
- Дарья Петрова, аналитик направлений страхования и инвестиций, ведет контент раздела Инвестиции с 2020 года, email: [email protected], [email protected]
Какие облигации купить в 2024-м: 15 надежных выпусков с высокой ставкой
Долговой рынок в 2022-м, несмотря на драматические события, смог не только выстоять, но и выйти в плюс. Смогут ли облигации остаться надежной гаванью в 2024 году и какие события будут на них влиять, рассказали эксперты
(Фото: Shutterstock )
Материал носит исключительно ознакомительный характер и не содержит индивидуальных инвестиционных рекомендаций.
Банк России установил ключевую ставку на уровне 7,5% с 16 сентября и на двух последующих заседаниях — в октябре и декабре — оставлял ее неизменной.
Как меняется ключевая ставка ЦБ, 14 октября 2013 года — 16 декабря 2022 года
При этом инфляция с сентябрьских показателей в 13,68% в октябре снизилась до 12,63%, а в ноябре — до 11,98% год к году. По данным на 26 декабря, инфляция составила 12,19% в годовом исчислении.
(Фото: Банк России )
Что ждет рынок облигаций в 2024 году
Как ключевая ставка и инфляция будут влиять на облигации
Российская экономика продолжает адаптироваться к работе в условиях как старых, так и новых западных санкций, что пока не позволяет с уверенностью говорить о том, по какому пути она пойдет в 2024 году, считает начальник отдела анализа долгового рынка брокерской компании «Открытие Инвестиции» Владимир Малиновский. «С одной стороны, Банк России прогнозирует инфляцию на уровне 5–6%, что открывает возможность для дальнейшего снижения ключевой ставки. С другой стороны, ЦБ говорит о сохраняющихся среди населения проинфляционных настроениях, вероятности расширения в 2024 году бюджетного дефицита и роста объема заимствования Минфина на открытом рынке», — напоминает Малиновский.
Он обращает внимание на то, что снижение экспорта углеводородов, а также потенциальное снижение цен на ключевые товары на глобальном рынке может привести к изменениям счета текущих операций, что окажет давление на курс рубля и, возможно, на уровень инфляции.
«Два этих сценария предполагают диаметрально противоположную реакцию рынка облигаций и, соответственно, стратегию инвестиций. Принимая во внимание возможные риски, считаем, что начинать следующий год стоит с достаточно консервативным портфелем, с тем чтобы впоследствии адаптировать его в зависимости от развития ситуации. Такой портфель может включать относительно короткие облигации срочностью около года качественных корпоративных эмитентов с рейтингом А и выше, выпуски ОФЗ с переменным купоном (ОФЗ-ПК) и линкеры (ОФЗ-ИН), а также замещающие облигации в долларах или евро», — считает эксперт.
Портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист ожидает снижение ключевой ставки, что повлечет и снижение доходностей ОФЗ с разными сроками до погашения. «Наклон кривой ОФЗ будет сокращаться, в первую очередь за счет снижения длинных доходностей. В целом долговой рынок будет расти», — говорит эксперт.
Новые размещения на долговом рынке
В четвертом квартале 2022 года заметно возросла активность первого эшелона на рынке первичных размещений. Корпорации предлагали бумаги в основном с комфортной срочностью два-три года и с премией к рынку. «Активность размещений облигаций первоклассных компаний в 2024 году на внутреннем рынке, вероятно, будет только нарастать», — считают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции».
Евгений Жорнист ожидает на рынке появления новых эмитентов и продолжения замещений еврооблигаций. Он не исключает размещения облигаций в разных валютах, но если базовыми валютами станут доллар или евро, то расчеты по погашению и купонам будут вестись в рублях.
В «Тинькофф Инвестициях» также прогнозируют большое количество первичных размещений в рублевом сегменте в 2024 году для рефинансирования долгов. «Кроме того, продолжится тренд на рост заимствований в юанях, крупные заемщики будут размещать все больше валютных облигаций, поскольку стоимость заимствования в данной валюте существенно ниже», — рассказал кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов.
Основной объем первичных размещений будет сосредоточен в первом эшелоне, эмитентам с более низким кредитным качеством придется конкурировать за средства инвесторов, уверен эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов. «Минфин может быть активен на первичных аукционах, к чему располагает ожидаемый дефицит бюджета. Ведомство может предпочитать долгосрочные выпуски, за счет чего крутой наклон кривой ОФЗ сохранится большую часть года», — добавил эксперт.
Риски дефолтов
«В 2024 году мы не увидим толпу обманутых инвесторов и массовых дефолтов, как когда-то было с толпой обманутых вкладчиков», — считает генеральный директор Аналитического кредитного рейтингового агентства (АКРА) Михаил Сухов. По его словам, АКРА не видит никаких оснований для системных проблем, которые долговой рынок может доставить инвесторам в 2024 году. Мнение кредитных аналитиков он аргументировал тем, что ¾ (или 73%) от общего объема облигаций, которые обращаются на рынке, имеют достаточно высокий кредитный рейтинг — А- и выше. «По таким бумагам по определению, по тем моделям, которыми пользуется АКРА, дефолтность не может быть выше, чем 1%», — рассказал Сухов.
Игорь Галактионов, в свою очередь, считает, что велика вероятность роста дефолтов облигаций в рейтинговой категории ниже BBB по национальной шкале. «В 2022 году уже наблюдался рост числа дефолтов в сегменте ВДО (высокодоходные облигации. — «РБК Инвестиции»), и в 2024 году на фоне сложностей с рефинансированием взятых по низким ставкам долгов проблема может усугубиться. Инвесторам в ВДО важно диверсифицировать портфель и внимательно следить за качеством входящих в него эмитентов», — предостерег эксперт.
Ожидание новых налоговых льгот для инвесторов в облигации
Среди тенденций на долговом рынке в 2024 году Владимир Малиновский также отметил, что не исключает появления мер, стимулирующих дальнейший выход физических лиц на финансовый рынок. «Например, для них могут быть расширены налоговые льготы при инвестировании в бумаги компаний отдельных отраслей, а также гособлигации», — говорит эксперт.
Полноценное раскрытие информации по финансовым показателям
Аналитики «Открытие Инвестиций» ожидают постепенного восстановления транспарентности банков и компаний, многие из которых полностью или частично прекратили публикацию финансовой отчетности в 2022 году.
Какие облигации покупать для высокой доходности в 2024 году
ОФЗ
Доходности на рынке ОФЗ остаются повышенными в среднесрочных и долгосрочных выпусках — 9,5–10,3% годовых, отмечают аналитики «ВТБ Мои Инвестиции». По их оценке, краткосрочные ОФЗ выглядят перекупленными — торгуются значительно ниже уровня ключевой ставки в пределах 7–7,3% годовых. В результате разница в доходностях между десятилетними и двухлетними ОФЗ превысила средние исторические уровни и находится в диапазоне 200–250 б. п. Эксперты ожидают, что этот спред будет постепенно сужаться.
«На рынке ОФЗ выделяем участок 4–7 лет с доходностями 8,5–9,8% годовых, где в последнее время максимальный перепад доходностей в 140–150 б. п., то есть премия за год разницы, составляет 40–50 б. п.», — приводят расчеты эксперты.
В «ВТБ Мои Инвестиции» напомнили о необходимости диверсификации инвестиций. «В портфеле всегда нужно иметь небольшую долю (до 15–20%) защитных инструментов. ОФЗ с плавающими купонами (флоутеры) выступают защитой от непредвиденного роста ключевой ставки — за счет квартальных переменных купонов они быстрее адаптируются к новым уровням ключевой ставки. Инфляционные ОФЗ (линкеры) — как страховка от всплеска инфляции благодаря индексации номинала на размер инфляции с трехмесячным лагом», — аргументировали аналитики.
Несмотря на то что Банк России на последнем заседании в 2022 году вновь сохранил ставку на текущих уровнях и дал достаточно нейтральный сигнал в пресс-релизе, в «Тинькофф Инвестициях» ожидают, что в 2024 году регулятор все-таки перейдет к ужесточению своей политики на фоне увеличения бюджетного дефицита, ослабления курса рубля и высоких рисков стагфляции в ведущих экономиках мира. Регулятор также отмечает, что проинфляционные факторы в настоящий момент преобладают. «Кроме того, недавнее продление льготной ипотеки также говорит в пользу ужесточения денежно-кредитной политики в будущем, поскольку льготные программы становятся автономным фактором смягчения денежно-кредитных условий и этот эффект ЦБ вынужден компенсировать через более высокую ставку для рыночного кредита», — считает кредитный аналитик «Тинькофф Инвестиций» Михаил Иванов.
На этом фоне эксперт не рекомендует инвесторам наращивать позиции в долговых бумагах с дюрацией более трех лет. «Вместо этого предлагаем обратить внимание на ОФЗ с плавающей ставкой. Купон таких ОФЗ привязан к ставке RUONIA, которая близка к уровню ключевой ставки. Это позволяет получать хорошую доходность даже в периоды ужесточения политики Банком России.
Можно рассмотреть выпуски ОФЗ 24021, ОФЗ 29014, ОФЗ 52002», — считает Иванов.
Дюрация — это период времени до момента полного возврата инвестиций, а также мера риска процентных ставок, то есть показатель, на сколько процентов снизится цена актива при повышении учетной ставки и наоборот.
«Если цель — высокая доходность, то для оптимистов можно порекомендовать длинные ОФЗ. Уровень неопределенности такой, что максимально консервативные ОФЗ-ПК вполне могут показать лучший результат», — полагает эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций» Игорь Галактионов.
(Фото: Shutterstock )
Рублевые корпоративные облигации
В фокусе «Открытие Инвестиций» остаются в основном облигации рейтинговой категории от А- до А+, обеспечивающие оптимальную доходность при приемлемом уровне кредитного риска. «Мы пока продолжаем с настороженностью относиться к эмитентам сегмента высокодоходных облигаций (ВДО), в том числе ввиду достаточно большого объема погашений облигаций этого сектора в 2024 году, которые будет необходимо рефинансировать при ограниченном спросе на них со стороны физлиц, традиционно являющихся основными покупателями высокодоходных облигаций. Также мы считаем, что текущая премия по большей части займов ВДО к облигациям хорошего кредитного качества не оправдывает потенциальные кредитные риски», — говорит начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиций» Владимир Малиновский.
На рынке корпоративных рублевых облигаций в 2024 году предпочтительнее первый эшелон с низкими кредитными рисками и с премией к ОФЗ выше средних исторических значений — 90–120 б.п., считают в «ВТБ Мои Инвестиции». Их аналитики обращают внимание, что на рынке прослеживается четкое разделение между качественными именами и заемщиками с низкими рейтингами, у которых кредитные спреды и доходности остаются на повышенных уровнях. «Это может создать трудности для рефинансирования коротких долгов и привести к угрозе дефолтов в 2024 году», — предостерегают в «ВТБ Мои Инвестиции».
Розничному инвестору без должной кредитной экспертизы, а также в условиях ограниченного доступа к корпоративной информации безопаснее инвестировать в облигации первоклассных заемщиков, уверены эксперты.
В корпоративном сегменте аналитики «Тинькофф Инвестиций» отдают предпочтение бумагам с умеренным кредитным риском, где по-прежнему кредитные спреды расширены к своим средним историческим уровням, а дюрация не превышает трех лет.
«В то же время мы не видим существенного потенциала в рублевых бумагах с высоким кредитным рейтингом. Однако они могут быть добавлены в портфель для диверсификации, но не стоит забывать о дюрации», — отмечает Михаил Иванов.
Валютные облигации
Для диверсификации портфеля по валютам в российской инфраструктуре без рисков блокировок хорошо подойдут появившиеся в 2022 году замещающие облигации, уверены эксперты.
Всего в обращении уже находится порядка 20 выпусков замещающих облигаций в долларах, евро и фунтах на общую сумму более 7 млрд в долларовом эквиваленте. «Выбор имен в этом сегменте уже довольно широкий: «Газпром», ЛУКОЙЛ, «Металлоинвест», «Совкомфлот», ММК, «Борец», ПИК. Доходности замещающих облигаций в валютах варьируются от 4% до 8% годовых. Нельзя исключать, что рынок замещающих облигаций в ближайшие месяцы может удвоиться в объемах», — говорят аналитики «ВТБ Мои Инвестиции».
Замещающие облигации появились на долговом рынке в сентябре 2022 года: российские компании начали размещать их в обмен на свои евробонды. Расчеты проходят в рублях по курсу ЦБ.
Игорь Галактионов также ждет расширения линейки биржевых валютных инструментов. «Они помогут инвесторам диверсифицировать вложения, размещая средства в долларах, евро и юанях. Ждем увеличения числа замещающих бондов и выпусков в юанях», — говорит эксперт по фондовому рынку «БКС Мир инвестиций».
Облигации против вкладов: чья доходность будет выше
Банки начали повышать ставки по вкладам с начала октября, несмотря на неизменную ключевую ставку и в условиях снижения инфляции. Ставки по депозитам с сентябрьского годового минимума на уровне 6,5% достигли ко второй декаде декабря 8,19% годовых, согласно данным мониторинга ЦБ максимальных процентных ставок по вкладам в российских рублях десяти кредитных организаций, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц.
Основная причина увеличения ставок связана с возросшей конкуренцией банков за вкладчиков из-за оттока средств населения в сентябре и сохраняющейся неопределенности на длинном горизонте, отметили аналитики Банка России в обзоре «Денежно-кредитные условия и трансмиссионный механизм денежно-кредитной политики» от 19 декабря (.pdf). Ставки по вкладам традиционно отстают и догоняют ставки доходностей по облигациям федерального займа (ОФЗ) постфактум. Регулятор пишет: «В сегменте депозитов на срок до одного года средневзвешенная ставка за месяц (ноябрь. — «РБК Инвестиции») уменьшилась с учетом снижения доходностей ОФЗ (заметнее — на коротком участке кривой) и сохранения ключевой ставки в октябре на неизменном уровне».
«Привлекательность вкладов или облигаций во многом зависит от текущего состояния финансового рынка — в периоды турбулентности выигрывают вклады, при стабилизации ситуации для большей массы инвесторов облигации смотрятся более интересно. В настоящий момент облигации, на наш взгляд, выглядят предпочтительнее», — считает начальник отдела анализа долгового рынка «Открытие Инвестиций» Владимир Малиновский.
«Я полагаю, что доходности по облигациям будут выше, чем ставки по вкладам, и принесут своим держателям больший доход. Тут фокус я бы поставил на облигации второго и третьего эшелонов», — полагает портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист.